VIX 또는 VIXY 거래를 한다면? 4월 7일 25년 시장상황에서.

📊 오늘(4월 7일 기준) 시장 환경 요약

항목상황

📈 지수 움직임	S&P 500 선물 +1.3% 상승 중 (강한 반등 흐름)
💥 IV / VIX	VIX는 고점 유지, 고정 스트라이크 IV는 여전히 높음 (특히 푸트 윙)
💬 시장 내러티브	VIX나 옵션 시장의 롱 볼 포지션은 아직 청산되지 않음 → '롱 볼 유지' 시그널
💸 유동성	낮음. VIX가 35 밑으로 떨어지기 전까지 개선 어려움
🧨 리스크 요인	금리/크레딧 스트레스, 관세 뉴스 불확실성, 글로벌 흐름 (특히 아시아 약세)

 

🛠 전략  VIX/VIXY 풋 스프레드 매도 전략이 맞는가?

판단 항목분석

📉 IV 고점 → 하락 기대감	✅ 맞는 방향일 수 있음. 시장이 반등하며 롱볼 청산 가능성이 생김 → VIX 하락 여지 존재
🔮 불확실성 해소 여부	❌ 아직 불확실성 많음. 특히 관세/매크로 뉴스 트리거 없음, 따라서 급반전 위험 존재
🔁 시장 반등 지속성	❓ 단기 반등은 있었으나, 롱볼 청산 (IV 하락) 신호는 아직 미미함
📉 VIXY 구조적 하락성	✅ VIXY는 장기적으로 자연감가 구조 → 풋 스프레드 매도에 유리
⚠️ 리스크 관리	✅ 스프레드 형태이기 때문에 하방 방어 내장됨 (낙폭 제한형 전략)

 

✅ 결론: “조건부로 적합한 전략”

VIX/VIXY 풋 스프레드 매도 (Put Credit Spread) 전략은 오늘처럼:

• VIX가 고점 부근에서 방향성 모색 중이고
• 시장이 반등을 시도하지만
• 롱볼 청산이 아직 본격적이지 않은 환경

에서는 작은 규모로 접근하거나, 중립적인 베팅으로 유효합니다.
다만, **'볼 매도는 급반전 리스크가 클 수 있음'**을 감안해서:

☑️ 스프레드 넓이를 보수적으로 설정하고
☑️ 빠른 대응을 위해 알람/자동 청산 조건을 걸어두는 것
☑️ 신용시장 및 이벤트 카탈리스트(예: 4/9 FOMC 의사록) 경계

같은 리스크 관리 전략을 병행해야 합니다.

 

다음은 VIXY 풋 크레딧 스프레드 예시입니다:

• 32 풋 매도: 입찰 가격 1.5
• 31 풋 매수: 제시 가격 2.0

이 스프레드에 대해 수령하는 크레딧은 다음과 같이 계산됩니다: 수령한 크레딧=1.5 (32 풋 입찰 가격)−2.0 (31 풋 제시 가격)=−0.5{수령한 크레딧} = 1.5  {32 풋 입찰 가격} - 2.0{31 풋 제시 가격} = -0.5수령한 크레딧=1.5(32 풋 가격)−2.0(31 풋 가격)= −0.5

따라서 이 스프레드를 통해 계약당 $0.50의 순 크레딧을 수령하게 됩니다.

이것은 각 스프레드를 팔 때마다 $0.50의 프리미엄을 받게 된다는 의미입니다. 그러나 이 거래의 리스크는 스프레드 폭에서 수령한 크레딧을 뺀 값으로 정의됩니다. 이 경우 스프레드 폭은 $1이므로, 최대 리스크는 $1 - $0.50 = $0.50입니다.

이 전략은 VIX가 감소할 것으로 예상되는 저변동성 환경에서 잘 작동하며, 옵션의 가치는 시간이 지남에 따라 감소하므로 이익을 볼 수 있습니다.