옵션 거래의 위험성과 리스크 관리의 중요성

1. 옵션 거래의 위험성

옵션 거래는 위험한가?  주식 거래는 안전한가? 

주식 거래가 안전하고, 옵션 거래는 위험하다고 생각하는 것에 동의하지 않는다. 

운용방법을 모르고 하면, 두 가지 모두 위험하다. 

옵션의 가장 큰 위험은 시간 가치의 소멸로 인한 옵션 프리미엄의 소진과 만기일, 행사가격의 위치 문제이다.  왜냐하면 외가격(OTM)에 있는 상태에서 만기일이 되면 모든 가치가 소멸되므로, 투자금 전액을 잃기 때문이다.  주식 거래가 안전하다고 주장하는 사람들은 주식은 가격이 떨어질 수 있지만, 없어지는 것은 아니라서 언젠가는 다시 올라갈 수 있다고 생각하는 희망이 있기 때문이고, 우량 종목의 경우는 다시 반등하는 경우가 많았기 때문이다.

2. 옵션 거래 위험성 회피 전략

그러므로, 옵션 거래에서 위험 회피의 전략의 중요성은 나의 생존에 관한 문제이다. 

1. 옵션의 원리 이해하기 

옵션의 원리를 정확히 이해해야한다.  특히 시간 가치 하락이라는 문제를 간과하면 안된다. 

1. 옵션에서는 시간이라는 제한적 틀이 있으므로, 마켓이나 주식의 대세 방향과 다른 방향의 포지션을 잡았을 때는 손실이 기하급수적으로 늘어난다.  그러므로, 주식 가격의 변화에 대한 기본적 분석과 기술적 분석은 주식 투자보다 훨씬 더 중요하다. 
2. 변동성 문제의 중요성을 이해한다.
3. 옵션 가격에 영향을 미치는 요인을 어떻게 위험 분산을 할 것인가에 대하여 다양한 옵션 전략을 수립한다. 

2. 손절매와 익절의 원리 원칙을 지켜야 한다. 

1. 각자의 손절매와 익절에 대한 원칙 수립과 철저히 원칙을 따르는 습관을 갖는 것이 중요하다.
2. 기본적으로 손절매 추천 라인은 기술적 분석상 지지대(단 하나의 라인이 아니라, 구간이다)의 아래 쪽에서 손절매 라인을 설정하고 포지션 진입을 해야 한다. 
3. 처음부터 손실 가능액과 최대 수익 가능액의 비율을 계산해서, 주가의 타겟까지의 거리가 충분한 이익을 줄 수 없는 구간에서는 진입하지 말아야 한다.
4. 즉, 지지라인(저점)과 저항라인(고점)사이의 어정쩡한 위치에서 기술적 분석없이, 비논리적으로 더 올라갈 것 같은 “감”으로 따라가기 하면 절대로 안된다.
5. 기술적 분석상 이해될 수 있는 지지대 또는 저항대 까지 인내로 기다려야 한다.  충분히 좋은 위치까지 기다려야 한다.

3. 어카운트 관리와 리스크 감당 범위 설정

1. 위험 감당 범위와 목표 수익의 비율이 1:3 이상이 되어야 한다.  이 뜻은 1번의 성공이 3번의 실패를 감당할 수 있다는 뜻이다.  그래서, 평균적으로 수익은 플러스가 되게 되는 것이다. 

2. 내가 가진 자금 전체를 투자하면 안된다.  옵션전략에서는 꼭 50%이상 현금을 보유하고 있어야 한다.

3. 주식 그래프의 기준으로 목표가를 정하되, 프로트레이더들은 목표가의 80%에서 포지션을 정리한다.  따라서, 옵션 거래도, 주식 즉 기초 자산이 기술적 분석 상 저항대에 도착하기 바로 앞 80%의 선에서 포지션을 정리한다. 

4.  목표한 이익정도를 최대치를 기다리면 안되고, 기대 수익중 50% 이상의 수익이 나면 익절한다.  왜냐하면 레버리지가 크고, 시간이 갈 수록 시간이 내 편일 수도 있지만, 매수 포지션에서는 시간이 적이 되기 때문에, 마냥 기다리는 전략은 대개 마이너스 효과를 가진다. 

5. 프로 트레이더들은 프로 포카 게임을 잘 한다고 한다.  왜냐하면, 누구라도 항상 방향 예측에 성공하는 것은 아니다. 그러나, 그들은 패가 안 좋을 때는 빨리 포기하고, 패가 좋은 순간을 포착하여 베팅을 더 크게 가서, 평균 이익 확률을 높이는 것이다.  그러므로, 옵션이던, 주식거래이던, 방향이 틀렸다고 생각할 때, 감당할 수 있는 수준에서 “손절”하는 전략을 잃어버리지 않는 것이 중요하다. 

4. 마켓 방향 분석과 기술적 분석상 저항선과 지지선 파악의 중요성

1.  옵션 거래에서는 마켓 상황을 잘 인지 하는 것이 중요하다.  조용한 날인지, 이벤트가 있는 날인지, 한 방향으로 가는 날인지, 대세가 상승장인지, 하락장인지, 추세를 파악하여야 한다.  이에 따라 적절한 전략을 선택해야 한다.  마켓이 급변하는 한 방향으로 가고 있는데, 크레딧 스프레드를 하거나, 마켓이 2달동안 횡보구간에 있을 때, 싱글 콜이나 싱글 풋으로 가면 살아남기 어려운 상황을 직면하게 된다.

2.  옵션 거래에서 가장 중요한 것은 내 어카운트에 있는 자금을 모두 동일한 포지션을 가져가는 거래는 매우 위험하다.  왜냐하면 0가 될 가능성도 있기 때문이다.  그러므로, 항상 그 거래에서 감당할 수 있는 손실을 계산하고, 그 이상으로 포지션을 오픈하지 않도록 하는 것이 성공의 지름길이다. 내가 가진 투자금 전체를 한 가지 포지션을 가지고 가면 안 되며, 현금을 50%이상 꼭 유지할 것을 추천한다.

3. 지지선과 저항선을 미리 그리고, 계획을 세워서 진입하여야 한다.  

계획에는 ENTRY/ EXIT을 미리 정해야 하고, 손절매 라인과 익절까지 모두 계획해야 한다. 

 

자세한 내용은 미국 옵션 트레이딩 책 기본편과 전략편에서 다시 설명드려요.