4/16/25 시장상황과 전략의 예

🧠 매크로 테마 요약 

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🗓️ 주요 이벤트 일정

• 4/16 (수): VIX 옵션 만기
• 4/17 (목): 고용 데이터 발표 + SPX 월간 옵션 만기 (OPEX)
• 4/19 (토): 주말 시작 (3일 연휴 포함)

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📉 현재 시장 흐름

• 4/16 VIX 옵션 만기 직후부터 단기 고점 가능성이 제기됨
  • 큰 VIX 콜 포지션들 소멸 → 변동성 매수 압력 감소
  • SPX OPEX는 콜/풋 균형 → 방향성 모호
• NVDA의 하락 (-6%) → 관세 이슈 재부각
  • 이로 인해 야간 선물 -1% 급락
• VIX 지수는 31까지 상승 → 변동성 자체가 상승했으나, 추가 상승 여력은 제한적이라는 시각

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🧨 현재 시장 상태에 대한 분석

항목설명

Support Zone	5,275 수준의 감마 지원 예상  반면 5275 근방에선 하방에서 매수 유입될 수 있음 (딜러 방어)
Resistance Zone	5,400 / 5,500 수준에서 매도 압력 예상 딜러들은 5400 이상에서는 매도 흐름 유발 (상방 저항 작용)
Gamma Map	전반적으로 네거티브 감마 → 방향성 변동 커짐 전반적인 감마 포지션은 음의 감마 중심 변동성 확대에 유리한 환경이며, 특히 9:30AM VIX 만기 직후 급변 동향 주의
IV 기대치	이번 주 IV 하락 여력은 제한적, 실현 변동성도 커짐
현재 시장 모멘텀	"상승할 이유 없음" + 콜 매도 → 상승 제한적

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📈 전략 제안: 고정 리스크 SHORT VOL 플레이

1. Fixed-Risk Short Volatility Trades
   • 예: 아이언 콘도르 또는 풋 버터플라이 매도 + 풋 롱 조합
   • 시장이 위든 아래든 큰 방향성 없이 머물 것을 가정
2. Put Ratio 또는 Put Fly 매도 (타겟: 약 1~2개월물)
   • 지난주 관세 뉴스로 방향성 불확실성 증대
   • 조정시 하방 풋 프리미엄 풍부 → 매도 유리
3. Gamma Neutral 전략 고려
   • 대규모 변동 없이 흐르는 시장에서 델타 헷지된 감마 수익 전략 적합
   • 예: 짧은 기간 동안 10~15포인트 범위 안에서 Iron Fly 구조

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🛎️ 오늘~내일 주의할 포인트

• 오늘 오전 9:30(ET): VIX 옵션 만기로 인해 장 시작 직후 급격한 변동성 가능
• 내일(목): OPEX 이후 옵션 롤오버와 감마 커버 정리 흐름 주의
• 옵션 시장 규모 측면에서 추가 상승을 뒷받침할 유의미한 롱 콜은 적음
• 3일 연휴 앞두고 숏 커버나 감마 중립 포지션 구축 시도 가능

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