선물 지수와 S & P 500 의 관계

주식시장을 추종하는 선물 지수( Index Future)는 크게 3 가지가 있다.

첫째는 다우 선물 지수로 코드는 YM이다.

둘째는, S & P 500 지수로 코드는 ES이다.

셋째는 나스닥 지수로 코드는 NQ 이다.

선물(FUTURE)는 3개월에 한번씩 만기가 도래한다.  그러므로, 코드는 3개월에 한번씩 바뀐다. 

즉, 거래를 위한 코드를 선택할 때는 가장 앞에 도달할 만기월을 선택하는데, 그 이유는 거래가 가장 활발하여 거래량이 많기 때문이다. 

현재의 현물 코드는 /ESU24인데, 이 뜻은 ES 선물이 U 코드에 해당하는 9월셋째주 금요일이 만기일이며, 24는 2024년이라는 뜻이다.  그러므로, /ESU25라면, 내년 9월이 만기라는 뜻이다. 

그러므로, 현재는 /YMU24, /NQU24, /ESU24를 거래한다.  (참고: 선물의 기초자산에 따라 매달 만기가 도래하는 경우도 있다.  인덱스 지수 선물은 3개월에 한번씩 만기가 도래하는 3개월물이다.)

선물도 만기가 다가올 수록 시간가치가 하락하므로, 만기일에는 실제의 S & P 500 와 가격이 같아진다.

이뜻은 처음에 새 코드가 시작될 때, 3개월뒤의 S&P 지수의 가격은 50포인트 높게 측정되어 거래가 시작된다면, 3개월 뒤의 가격이 높아질 것이라고 생각하는 사람들이 많다는 뜻이다.  그러나, 만기일에 가까워올 수록 더 확실하게 현재의 가격과 예상이 가까워지는 것이 이론적으로 합당하므로, 만기일에는 같아진다.

그러나, 선물과 현물 지수의 가격차가 매일 크게 존재하더라도, 당일의 관점에서는 그래프는 거의 동시성으로 움직이는 경향이 있다.

선물 그래프는 밤 사이에 움직이기 때문에, 전체적으로 다른 모습을 기술적 분석상 보여주기도 하지만, 거의 동일하게 움직인다. 

왼쪽의 노란박스는 선물 그래프가 주식시장 오픈 중에 움직인 그림이고, 오른쪽 박스는 SPX가 장중에 움직인 그림이다.  회색 선은 장이 끝난 후의 시간들이다.  밤 사이에 갭 상승하거나, 갭 하락하는 이유는 선물 시장이 노란 박스 이후의 그림처럼 계속 움직이고 있기 때문이다. 

그러므로, 선물 시장은 우리에게 여러가지 잇점을 준다.

첫째, 밤 사이에도 또는 장 전에 마켓을 준비할 기회를 준다.  주식시장이 오픈되기 전에 어떤 포지션을 들어갈 수도 있고, 이미 선물로 포지션이 오픈되어 있다면, 주식시장이 오픈하기 전에 어떤 시장의 반응에 대하여 함께 대응할 수 있다.  SPX나 일반 주식은 밤사이에 일어나는 상황에 대하여 대응할 수가 없다.

둘째, 선물 시장의 움직임을 보고 주식시장의 동향을 예측할 수 있다.(이 점은 주의할 사항이 있는데, 선물시장과 주식시장이 동일한 기술적 분석을 보여주고 있지는 않을 때도 있다.  그러나, 두 가지 모두 의미가 있으므로, 주의깊게 관찰할 필요성이 있다. 

셋째, 선물 시장을 이용해서 주식시장의 변화를 거래할 수도 있다.  위의 그림처럼, 동시적으로 움직이기 때문이다. 

 

es선물 그래프와 s&p 500 그래프의 차이

연두색 박스는 7/1/24 의 일봉이다. ES 선물 지수는 음봉의 팽이형인 반면에, SPX 는 양봉의 팽이형이다.  비슷해보이지만, 다른 모양을 보이는 것은 spx는 주식시장이 오픈하면서 시가가 찍히기 때문에, 밤 사이에 움직인 es 선물의 그래프는 반영하고 있지 않기 때문이다.  SPX 그림의 의미는 긴꼬리를 달면서 반등하였기 때문에, 마치 내일도 상승할 것처럼 보이지만, ES의 의미는 음봉으로 하락 가능성도 염두에 두어야 하는 의미를 준다.  연두색 박스의 다음 캔들은 밤 사이에 움직인 ES 선물의 모습을 보여준다.  만약 이 상태에서 주식시장이 오픈한다면, spx는 갭 하락하여 시작하는 모습을 보이고, 다시 반등한다면, 7/1/24의 그림처럼 긴 꼬리를 다는 모습으로 보여질 수 있다.