📌 트레이딩 관점 4월 8일 전략

1. 기본 전략 방향:
   • 2개월 이상 남은 +20 델타 이하의 콜 또는 콜스프레드 매도를 선호.
   • 현재 콜 스큐(call skew) 가 낮은 상태이기 때문에, 콜 플라이보다는 콜 스프레드 매도가 더 유리하다고 판단.
   • 가격이 매우 빠르게 변동하고 있기 때문에, 각 트레이더가 반드시 직접 가격 확인 및 리스크 분석 후에 진입할 것.
2. 단기 옵션 매매 지양:
   • 어제처럼 7분 만에 8% 급등한 시장을 경험한 후에는, 단기 옵션 매매(특히 숏 방향)는 고위험이라고 강조.
   • 단기 숏 포지션은 고도의 숙련자용이며 변동성에 매우 민감하므로 일반 트레이더에겐 추천하지 않음.
3. 왜 콜 또는 콜 스프레드 매도 call credit spread를 선호하나?
   • 시장이 랠리하더라도, 랠리 도중에는 변동성이 급격히 낮아질 가능성(IV 감소) → 이는 숏콜 포지션에는 유리.
   • 현재는 IV가 높은 편이므로, 시간가치(Theta)가 빠르게 감소 → 타임 디케이에 따른 이득 가능성 ↑
4. 풋/풋 스프레드 매도도 가능하지만 위험도 ↑:
   • 주식이 하락할 경우, 숏풋은 델타 손실 + IV 상승으로 인한 베가 손실까지 겹침.
   • 반면 콜은 하방 리스크가 상대적으로 제한되어 있고, 변동성 하락 시 오히려 유리함.

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✅ 실제 전략 접근 예시 (SPX/ES 기준)

🛠 전략 1: +2개월 이상 만기 콜 스프레드 매도  call credit spread

• 예시: SPX 5400/5500 콜 스프레드 매도 (만기: 6월)
  • 이유: 5400은 현재 "옵션 유도형 저항" 구간으로 설정되어 있음.
  • 기대효과: 주가가 5400에 도달하지 못하면 프리미엄 전액 수익.
  • 리스크: 주가가 5500 이상 돌파 시 손실 고정.

🛠 전략 2: 낮은 IV 환경 도래를 예상한 변동성 매도

• 예시: VIX 또는 VIXY 풋 스프레드 매도  Put credit spread
  • 시장이 안정될 경우 VIX 하락 가능성 → 프리미엄 수익 기대.
  • 단, 신용시장 리스크 등 여진 존재 시 조기 청산도 고려.

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📊 결론

현재는 중장기적 숏콜/콜스프레드 매도가 상대적으로 유리한 구간입니다. 단기 옵션 트레이딩은 극단적인 가격 변동 리스크와 유동성 저하 문제로 비추천되고 있으며, 시장이 랠리하더라도 IV 하락이 동반된다면, 시간 가치 손실이 빠르게 진행되어 매도자에게 유리합니다.

*** 싱글 매도 포지션은 절대 추천하지 않습니다.  반드시 매도 포지션은 스프레드로!

그러나, 이건 가설일 뿐이며, 거래시 항상 최대 손실을
내가 감당할 수 있는 정도에서만 오픈할 것을 강력히 추천합니다. 

📌 VIXY란?

VIXY (ProShares VIX Short-Term Futures ETF) 는:

• CBOE Volatility Index (VIX) 의 단기 선물에 투자하는 ETF입니다.
• 정확히는, VIX 선물 중 1개월/2개월물을 롤링 구조로 보유합니다.
• 변동성(VIX) 이 급등할 때 VIXY 가격도 상승합니다.
• 반대로, 변동성이 하락하거나 유지될 경우에는 VIXY 가격이 자연적으로 하락합니다. (이걸 contango decay 또는 롤 비용 손실이라고 불러요)