4/23/25 시황에 따른 콜 크레딧 스프레드 사례: 만기일을 달리한 비교

*** 아래의 숫자들은 예시에 불과하니, 개념을 이해하는 수준으로 보시고, 실제 거래를 추천하는 것은 아닙니다.

 

여기 보시는 그래프는 **SPX 5,500 / 5,550 콜 스프레드 매도 전략 (Short Call Spread)**의 손익 구조입니다.
현재 시장 상황에서 SPX가 5,400~5,500 저항 구간에 도달했기 때문에, 이 전략은 방향성과 시간가치 모두 활용할 수 있는 보수적인 숏 전략입니다.

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📊 전략 요약

• 구성:
  • 5,500 콜 매도 (프리미엄 $20 수령)
  • 5,550 콜 매수 (프리미엄 $10 지급)
• 순 크레딧: $10 (진입 시 수령)
• 최대 이익: $10 (SPX가 5,500 이하에서 만기 시)
• 최대 손실: $40 (SPX가 5,550 이상에서 만기 시)

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📌 해석

• SPX가 5,500을 넘지 않으면 → 프리미엄 전액 수익
• SPX가 5,550 이상으로 크게 상승하면 → 손실 최대 $40
• 현재 위치 (5,400) 기준으로는 매우 유리한 손익비 구조

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SPX 5,500/5,550 Short Call Spread 전략을 5월 3일 만기 vs 5월 10일 만기

위 그래프는 SPX 5,500/5,550 Short Call Spread 전략을 5월 3일 만기 vs 5월 10일 만기로 비교한 것입니다.

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📊 전략 비교 요약

항목5/3 만기 (단기)5/10 만기 (중기)

수령 프리미엄	$8	$10
최대 손실	$42	$40
수익 구간 도달 확률	높음 (시간 짧음)	낮음 (시간 많음)
타임디케이 속도	빠름 (Theta 급격)	느림
변동성 민감도	낮음	높음 (Vega 노출 있음)

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🧠 해석 및 전략적 선택 팁

• 5/3 만기:
  • 빠른 프리미엄 수취 가능
  • 실적·FOMC 등 이벤트 전에 짧게 보수적으로 진입하고 청산하려는 경우 적합
• 5/10 만기:
  • 더 많은 프리미엄
  • 시장이 천천히 상승할 경우에도 좀 더 유리한 포지션 유지 가능
  • 단점은 더 오랜 시간 리스크에 노출됨

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📌 두 전략 모두 SPX가 5,500 이상으로 상승하지 않을 것이라는 베팅입니다.
현재처럼 저항 구간에 진입한 상황에서는 둘 다 유효하지만,
짧은 이벤트 대비용이라면 5/3,
중기 고점 베팅 + 수익 극대화라면 5/10 쪽이 유리합니다.

 

***숫자들은 예시에 불과하니, 개념을 이해하는 수준으로 보시고, 실제 거래를 추천하는 것은 아닙니다.