0 DTE?

🔍 0DTE란?

👉 0DTE = "Zero Days to Expiration"

• 만기일이 당일인 옵션 계약을 의미합니다.
• 예: 오늘이 수요일이면, 수요일 만기 옵션이 0DTE입니다.
  (SPX, SPY 등은 월·수·금 정규 만기 외에도 **매일 만기 옵션(일일 만기)**이 생기며, 0DTE가 매일 존재)

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⚙️ 왜 중요할까? (시장에 미치는 영향)

📈 1. 실시간 시장 흐름에 민감하게 반응

• 0DTE 옵션은 가격 변화에 따라 델타와 감마가 급격히 변동합니다.
• 특히 감마(Gamma) 리스크가 커서, 시장 움직임을 증폭시키거나 급반전시키는 경우도 있음

📊 2. 시장 유동성 및 단기 방향성에 영향

• 하루짜리 옵션이므로, 거래량이 급격히 몰리면 딜러들의 헷지 흐름이 시장 자체를 움직이게 됨
• 예: 콜 매수가 몰리면 딜러가 콜 헷지를 위해 주식을 사야 함 → 주가 상승 유발
  (이를 델타 헷지 유발 랠리 또는 감마 스퀴즈라고도 함)

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💼 옵션 트레이더 입장에서 0DTE를 활용하는 이유

전략 목적설명

✅ 초단기 방향성 트레이딩	경제지표, FOMC, 실적 발표 직후 등 뉴스 기반 베팅에 적합
✅ 고효율 손익 구조	짧은 시간 안에 큰 레버리지 → 수익률 극대화 가능 (손실도 빠름)
✅ IV (내재변동성) 무시 가능	거의 시간이 없기 때문에 Vega 노출 작음 (IV 크러시 영향 ↓)
✅ 타임디케이(Theta) 빠름	매도 전략자 입장에서는 시간가치 빠르게 녹음 → 수익 회수 빠름
✅ 전략 청산/롤링의 유연성	같은 날 안에 완전 정리 가능 → 리스크 관리가 쉬움

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🧨 0DTE의 리스크

리스크 종류설명

⚠️ 감마 폭발	주가가 살짝만 움직여도 델타가 급격히 바뀌며 헷지 압력 발생
⚠️ 빠른 시간가치 소멸	진입 후 몇 분만 지나도 옵션 가치가 급락하거나 급등함
⚠️ 리스크/보상 비대칭	OTM 매도 시 보상은 작고 손실은 클 수 있음 (특히 naked 매도 시)

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🧠 실제 사용 예 (0DTE 활용 전략)

전략활용 시점

✅ Long Straddle	CPI, NFP 등 이벤트 직전 급변 예상 시
✅ Short Iron Condor	변동성 박스 구간 예상 시 (SPX 박스장)
✅ Long Gamma Spread	방향성은 없지만 급등락 기대할 때
✅ Directional ATM Call	오픈 직후 흐름 강할 때, "오전 흐름 따라가기"

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📌 정리 요약

키포인트설명

0DTE = 오늘 만기 옵션	시간가치 거의 없음, 감마/델타 민감도 극대
시장 유동성 영향 ↑	딜러 헷지가 시장을 움직임 (특히 SPX/QQQ)
초단기 고레버리지 전략	수익률도 크지만, 리스크도 큼
IV 노출 작음	이벤트 트레이딩에 매우 유리