감마 틸트

감마 틸트(γ Tilt)는 옵션 시장에서 콜 옵션의 감마와 풋 옵션의 감마를 비교한 지표입니다. SpotGamma에서는 이를 “CP Gamma Tilt”라고 부르며, 총 콜 감마를 총 풋 감마로 나눈 비율로 계산합니다nasdaq.com. 일반적인 풋/콜 비율이 단순히 계약 수를 비교하는 것과 달리, 감마 틸트는 각 옵션이 기초자산 가격에 얼마나 민감한지를 반영하는 감마 가중치를 적용합니다.

• 감마 틸트가 높다는 것은 시장 전체에서 콜 옵션의 감마가 풋 옵션의 감마보다 많다는 뜻으로, 시장 참가자들이 상승 방향에 더 많은 헤지 수요를 두고 있음을 나타내며 긍정적(강세) 신호로 해석됩니다nasdaq.com.
• 반대로 감마 틸트가 낮아지거나 0.5 이하로 떨어지면 풋 감마가 상대적으로 우세하다는 의미로, 시장이 과매도 상태이거나 하락 압력이 크다는 신호일 수 있습니다spotgamma.com.

따라서 감마 틸트는 옵션 시장 참여자들의 포지션 편향을 파악하고, 강세·약세 전환 가능성을 탐지하는 데 활용되는 지표입니다.