ORCL이 촉발한 강세장과 '저평가된 꼬리 위험(Tail Risk)' 9/10/2025

1. 시황 브리핑 (Market Briefing)

오늘 시장의 가장 큰 특징은 두 가지입니다.

1. 명백한 강세 전환: 오라클의 30% 급등은 기술주 전반에 대한 투자 심리를 끌어올렸고, 시장은 이제 상승 경로에 대한 확신을 얻었습니다.
2. 구조적 취약성: 현재 시장의 안정성은 매일 유입되는 0DTE 옵션 흐름에 크게 의존하고 있습니다. GEX 차트에서 보이듯이, 0DTE를 제외한 감마는 $6,450 아래에서 음수로 전환됩니다. 이것이 바로 $6,450을 우리의 새로운 '최종 방어선'으로 삼는 이유입니다.

동시에, 시장은 상승과 하락 양방향의 극단적인 움직임, 즉 **'꼬리 위험(Tail Risk)'**을 너무 낮게 평가하고 있습니다. ORCL의 급등이 '상승 꼬리 위험'이 현실화된 예시라면, 우리는 항상 '하락 꼬리 위험'에 대한 대비를 해야 합니다.

2. 오늘의 핵심 레벨 (Key Levels for Today)

• 상승 목표 (Upside Targets): $6,545 (0DTE 저항), $6,550, $6,600
• 지지 영역 (Support Zone): $6,500 (1차 지지)
• 핵심 피봇 / 위험 회피 신호 (Key Pivot / Risk-Off Trigger): $6,450

3. 오늘의 0DTE 전략 (SPX & ES)

오늘의 전략은 두 갈래로 나뉩니다. 주력 부대는 강세 추세를 따라가고, 소규모 정찰대는 만일의 사태에 대비합니다.

주력 전략: 눌림목 매수 (Primary Strategy: Buy the Dip)

• 논리: 시장의 강력한 상승 모멘텀과 PPI 발표(오전 8:30 ET) 이후 예상되는 변동성 축소를 활용합니다. 우리는 조정을 매수 기회로 삼습니다.
• 진입 구간: 최적의 매수 진입 구간은 1차 지지선인 $6,500 (ES 선물 기준 ~$6530) 부근입니다.
• 사례:
  • 고수익 전략: 단기 콜옵션 매수 또는 선물 매수(Long)
  • 고확률 전략: 불 풋 크레딧 스프레드 (Bull Put Credit Spread) 매도 (예: Sell SPX 6500 Put / Buy SPX 6490 Put)

헤지 전략: 저렴한 보험 가입 (Hedge Strategy: Cheap Insurance)

• 논리: 분석가의 조언처럼, '옵션이 싸기 때문에 그냥 사는' 개념입니다. 예상치 못한 악재에 대비하는 저렴한 복권입니다.
• 실행 계획: 포트폴리오의 아주 작은 일부(1% 미만)를 사용하여 1개월 이상 만기가 남은 깊은 외가격(Deep OTM) 풋 스프레드 또는 풋 플라이를 매수합니다.

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오늘 시장은 우리에게 '일단 상승 파도를 타라, 하지만 구명조끼는 챙겨라'고 말하고 있습니다. 강한 상승 추세에 동참하면서도, 저렴한 비용으로 만일의 사태에 대비하는 균형 잡힌 전략을 생각합니다. PPI 발표 이후 시장의 움직임을 주시하며 대응합시다.