SPX 와 XPS의 차이

XSP는 Standard & Poor's 500 지수(SPX)를 추적하는 지수 옵션 이다. 

XSP는 표준 SPX 계약의 10분의 1 크기인 옵션 계약 거래를 할 수 있는데, 이를 통해  거래자는 포트폴리오 헤징 도구에 보다 SPX보다 1/10의 가격에 저렴하게 거래할 수 있다. 트레이더는 XSP를 사용하여 소비자 물가 지수 보고서와 같은 뉴스 촉매제를 기점으로 거래를 할 수 있고, Covered Call 또는 스프레드 기반 옵션 전략을 사용할 수 있다.

XSP 옵션의 이점

XSP 옵션은 SPX에 연결되어 있기 때문에 XSP 거래는 트레이더에게 다양한 부문의 500개 주식 바스켓에 투자하는 효과를 가져올 수 있다. 따라서 LEAPS 또는 멀티레그 옵션 주문에 참여하는 트레이더의 경우 XSP 옵션은 장기적 관점에서 광범위한 시장 지수에 "투자"하는 방법을 제공하여 단일의 주식 옵션에 대한 위험을 완화할 수 있다.  

또한, XSP 옵션은 SPX 처럼 추가 세금 혜택도 제공한다. 세금 코드 1256조에 따르면 거래 지수 옵션은 거래자에게 특정 조건이 충족되는 경우 장기 자본 이득 60% 및 단기 자본 이득 40%의 세율을 적용할 수 있다.

또한 XSP 옵션은 유럽 행사 스타일이므로 거래 계정이 실제 주식이 아닌 현금으로 입금 또는 인출된다. 이를 통해 트레이더는 투자 또는 헤지 전략의 이점을 얻을 수 있으며 옵션 거래가 종료되면 주가 하락으로 인한 이익 손실 위험을 완화할 수 있다.

최종 위험 완화 혜택으로 XSP 옵션은 콜 판매자를 배당 위험으로부터 보호할 수 있다. 판매자의 네이키드 콜이 내가격이고 배당락일이 다가오면 할당된 판매자는 기초 증권의 주식과 배당 수입을 현금으로 인도해야 한다. XSP 옵션을 사용하면 판매자는 구매자의 배당 소득에 대해 책임을 지지 않으므로 이러한 위협이 근절된다.

표준 SPX 옵션 계약과 유사하게 XSP 계약에는 월요일부터 금요일까지 다양한 결산일 옵션이 있다. 이를 통해 사용자는 표준 크기 옵션 계약보다 10배 저렴하게 원하는 요일에 유연하게 헤지할 수 있다.

결론적으로 SPX가 거래하기가 비싸다고 생각하는 트레이더들은 XSP를 거래할 수 있다.   그러나, 문제는 거래량도 1/10  수준이다.