🦅 오늘의 달러 헌터 전략 리포트 (10월 27일)

📆 매크로 테마

이번 주는 시장의 방향을 결정지을 핵심 이벤트 주간입니다.
이번 주 주요 일정은 다음과 같습니다.

• 10월 29일: FOMC 회의, MSFT / GOOGL / META 실적 발표
• 10월 30일: 트럼프–시진핑 회담, AAPL / AMZN 실적 발표

이 모든 일정이 끝나야 진짜 “연말 랠리”가 가능한지 판가름이 날 것입니다.

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지난주 강세 포지션을 일부 청산하고(VIX 콜 스프레드 추가),
이제는 롱 익스포저는 유지하되 헤지는 강화하는 구간입니다.

그 이유는 COR1M(1개월 상관도 지수) 가 다시 7 이하로 떨어짐을 주목합니다. 
이 구간은 과거 10월 10일 ‘스파즘(Spasm)’—즉 급격한 변동성 폭등—이 발생하기 직전에 나타났던 수준입니다. 

📍 핵심 변화 요약

• 강세/약세 피벗 레벨을 6,700 → 6,800으로 상향 조정
• 롱 유지 + 헤지 강화 (특히 VIX 콜 스프레드 활용)

 

저항(Resistance)	6,875	단기 상단
피벗(Pivot)	6,800	강세 ↔ 약세 전환선
지지(Support)	6,825 / 6,800 / 6,700 / 6,600	하방 완충 구간

 

현재 선물은 1% 상승 중입니다.
이는 Bessent가 “미중 협정 초안이 마련되었다”고 언급한 영향이 큽니다.

이 소식과 지난 금요일의 온건한 CPI 데이터 덕분에
이번 주 후반(수~목)에 예정된 이벤트 변동성이 앞당겨졌습니다.

📊 시나리오 요약:

• 이벤트(📆 FOMC / 미중회담 / Big Tech 실적)가 모두 무사 통과하면,
  → SPX 7,000 돌파 가능성
• 하지만 변동성 지표들이 다시 위험구간(COR1M < 8)에 진입했기 때문에,
  → 단기 급락 “스파즘 리스크” 재등장

따라서 이번 주 전략은 명확합니다.

💡 “롱은 유지하되, 반드시 보호막(예: VIX 콜 스프레드)을 두자.”

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⚠️ 왜 이번 주는 조심해야 하나?

현재 VIX는 15대로 하락했지만,
이는 시장이 안정된 것이 아니라 옵션 스큐 하락(상단 스트라이크의 IV 하락) 때문입니다.

즉, 실제로는 변동성이 줄어든 게 아니라
시장참여자들이 “위쪽만 안 보면 괜찮다”는 식으로
낙관적으로 가격을 매기고 있다는 뜻입니다.

또한 SPX의 이벤트 변동성 구조(IV Term Structure) 를 보면
FOMC와 미중 회담에 연결된 구간이 여전히 높게 남아 있습니다.
이 구간이 무사히 지나가야
SPX 변동성이 다시 10% 이하로 내려가면서
“좀비장세(Zombie Market)”가 재개될 것입니다.

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🧩 COR1M: 다시 위험 구간 진입

SpotGamma의 핵심 리스크 지표인 COR1M(1개월 상관도 지수) 가
현재 7.5 수준으로 하락했습니다.

이 지수는 시장 내 종목 간 상관성을 측정하는데,
낮을수록 “각자 따로 노는 시장”이란 뜻입니다.
이런 상황에서는 한두 개의 실망 뉴스만으로
전체 시장이 급격히 흔들리는 구조가 됩니다.

즉, MAG7 중 하나라도 실적이 기대에 못 미치면,
혹은 트럼프의 협상 관련 발언이 부정적으로 해석되면,
지금의 낙관 포지션들이 빠르게 언와인드(청산) 될 수 있습니다.

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🎯 그러므로, 

1. SPX 6,800 이상에서는 롱 유지, 단 하방 리스크는 헤지 필수
2. 콜옵션 중심의 익스포저 — 레버리지 현물보다는 효율적
3. VIX 콜 스프레드 or SPX 풋 스프레드로 “스파즘 방패” 구축
4. MAG7 실적 이벤트(MSFT, META, GOOGL)에 따른 IV 변화 주시
5. FOMC 결과 발표 전후(10/29) → 변동성 축소 시 롤업 기회

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📍 결론

이번 주는 “이벤트 해소 랠리”와 “스파즘 리스크”가 공존하는 구간입니다.
SPX 6,800 이상에서는 여전히 강세지만,
COR1M과 VIX 구조상 리스크는 여전히 살아 있습니다.

따라서 단순 낙관은 금물.
헤지와 롱의 균형이 이번 주 승패를 가를 포인트입니다.

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