옵션과 선물 트레이딩의 차이

옵션과 선물은 모두 투자자가 상품, 통화 또는 주식과 같은 기초 자산의 가격 변동으로부터 이익을 얻을 수 있는 금융 상품이다.
그러나 이 두 상품 사이에는 몇 가지 중요한 차이점이 있다.

옵션은 투자자에게 지정된 날짜 또는 그 이전에 사전 결정된 가격(행사가(Strike Price이라고 함)으로 기본 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않는 계약이다.

옵션에는 콜 옵션과 풋 옵션의 두 가지 유형이 있다. 콜옵션은 투자자에게 행사가격으로 기초자산을 살 수 있는 권리를 부여하는 반면, 풋옵션은 투자자에게 행사가격으로 기초자산을 팔 수 있는 권리를 부여한다. 프리미엄이라고 하는 옵션의 가격은 기초 자산의 현재 가격, 만기까지 남은 시간, 기초 자산의 변동성을 비롯한 여러 요인에 의해 결정된다. 옵션은 잠재적 손실에 대한 헤지, 옵션 판매를 통한 수입 창출, 기초 자산의 미래 방향 추측 등 다양한 목적으로 사용될 수 있다.

반면에 선물은 양 당사자(매수자와 매도자)가 미래의 미리 결정된 가격과 날짜에 기초 자산을 사거나 팔도록 의무화하는 계약이다. 선물 계약은 거래소에서 거래되며 표준화되어 있다. 즉, 특정 계약 규모, 인도 날짜 및 품질 기준이 있다. 선물 계약은 표준화되어 있기 때문에 일반적으로 옵션보다 더 유동적이다. 즉, 더 쉽게 사고 팔 수 있다.

선물 계약의 가격은 기초 자산의 현재 가격, 만기까지 남은 시간, 만기일까지 기초 자산을 보유하는 비용에 의해 결정된다. 선물은 잠재적 손실에 대한 헤지, 미래 거래의 가격 고정, 기초 자산의 미래 방향 추측 등 다양한 목적으로 사용될 수 있다.  개인 트레이더의 입장에서 수익을 목적으로 하는 선물 거래는 주로 데이트레이딩으로 사용된다. 

요약하면, 옵션은 투자자에게 지정된 날짜 또는 그 이전에 사전 결정된 가격으로 기초 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 아니다. 옵션은 일반적으로 선물보다 더 유연하고 덜 표준화된 반면, 선물은 일반적으로 더 유동적이고 거래하기 쉽다. 옵션과 선물 모두 헤징, 소득 창출, 기초 자산의 미래 방향 추측 등 다양한 목적으로 사용될 수 있다.

옵션 거래가 좀 더 많은 공부가 필요하고, 선물은 주식 거래처럼 단순하다.  다만, 선물은 거래 속도가 빠르고 일반인들은 주로 데이트레이더용으로 많이 거래하는 반면, 옵션은 개인들이 천천히 하는 몇 개월용으로 트레이딩을 할 수 있다.

아주 순발력이 빠른 사람들은 선물 거래를 할 수 있지만, 컴퓨터 능력 등 순발력이 빠르지 않는 사람들은 선물 거래를 추천하지 않는다.  선물 거래는 레버리지가 크지만 너무나 속도가 빠르기 때문이다.  또한 선물 거래는 방향이 반대로 갈 때, 걷잡을 수 없이 손실이 커질 수 있다.  옵션의 매수 전략이나, 크레딧 스프레드전략은 위험을 제한하여 계획하에 거래를 오픈할 수 있기 때문에, 레버리지가 클 지라도, 위험은 제한적으로 설정할 수 있다. 

개인적으로는 레버리지를 이용하고 싶다면, 선물 거래보다는 옵션 거래를 추천한다. 

옵션 거래의 단점은 공부를 하지 않고 트레이딩할 수 없다는 점이다. 

참고로, 선물을 기반으로 하는 옵션 거래를 할 수 있는데, 이 경우는 선물을 기반으로 하나 옵션 거래와 동일한 방식으로 거래한다.  구체적인 내용을 공부하고 싶으신 분들은 "전략적 미국 옵션 트레이딩"의 제 2권을 참조하세요.