📈 12월 5일 2025년 시장 분석: PCE 발표 앞두고 주식시장은 ‘조심스러운 낙관’ 모드

이번 주는 중요한 경제 지표들이 연달아 발표되는 기간입니다. 특히 12월 5일(PCE + NFP) 이 핵심 이벤트로 자리 잡으면서, 시장은 초반부터 신중한 흐름을 보이고 있습니다. 

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🔎  리스크 피벗(Risk Pivot)을 6,775로 상향 조정했습니다.
즉, SPX가 6,775 아래로 내려가면 시장이 위험 신호로 간주된다는 의미입니다.

더 아래에서는 6,700이 큰 지지선 역할을 하고 있습니다.

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📌 FOMC(12/10) 전까지는 여전히 ‘업사이드 가능성’이 남아 있다

데이터 부담이 큰 주이긴 하지만, 전체적인 시장의 중기 흐름은 여전히 FOMC 전까지 완만한 상승(upsidedrift) 에 초점이 맞춰져 있습니다.

다만 중요한 조건이 하나 있습니다.

이벤트가 가까워질수록 시장이 ‘positive gamma(양의 감마)’로 돌아서는지 확인해야 한다.

감마가 플러스로 돌아서면, 시장은 더 안정되고 상승 추세를 강화하기 때문입니다.

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🧭 오늘(12/5)의 SPX 주요 레벨

저항 (Resistance)

• 6,900

Pivot (중요 결정선)

• 6,790
  → 이 위는 상승(bullish), 아래는 하락(bearish) 성향

지지 (Support)

• 6,850
• 6,820
• 6,800
• 6,725

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📉 PCE 발표가 왜 시장에 큰 충격을 주지 않을까?

오늘 발표되는 PCE는 ‘지연된 9월 수치’ 입니다.
그래서 트레이더들의 관심은 상대적으로 낮습니다.

이를 보여주는 대표적인 지표가 있습니다.

👉 0DTE SPX 스트래들 가격: 단 29.3불 / 0.42%

이는 시장이 큰 변동성을 기대하지 않는다는 뜻입니다.

또한:

• PCE가 무난하게 통과되면
  → 이벤트 볼(IV)이 줄어들고,
  → 이는 보통 주가 상승 압력(부양 효과) 을 만듭니다.

게다가 발표 후 바로 주말이 오기 때문에, 주말 효과로 IV가 더 눌릴 가능성도 있습니다.

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⚡최근 이틀 간의 “급락 → 즉시 반등” 현상 

지난 두 세션에서 시장은 뉴스 없이도 갑자기 큰 폭으로 흔들리는 모습을 보였습니다.

이유는 명확합니다:

• 지금 0DTE 옵션 IV가 너무 낮다
• 이런 환경에서는 작은 움직임이 갑작스러운 점프 또는 폭락으로 증폭됩니다
• 하락이 나오면 0DTE 포지션의 볼 커버링(vol covering) 이 더 큰 하락을 만들 수 있음

즉,

요즘 시장은 작은 이벤트에도 흔들림이 크게 나타나는 취약한 구조

오늘도 같은 패턴이 나올 수 있으므로, 예상치 못한 급락이 나타난다면 구조적 이유로 확대될 수 있다는 점을 유의해야 합니다.

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🧱 이번 주 시장의 핵심 구간 두 가지

SpotGamma는 이번 주 내내 SPX의 중요한 구간을 다음 2곳으로 보고 있습니다.

① 상단 저항 구간: 6,925 ~ 6,950

FOMC 전까지는 이 구간이 매우 강한 저항으로 작용할 가능성이 큽니다.

② 하단 지지 구간: 6,750 ~ 6,700

이 아래로 내려가려면 시장에 커다란 부정적 촉발 요인(trigger) 이 필요합니다.

그리고 중요한 전략 포인트:

👉 SPX가 6,790 아래로 떨어지면

→ 트레이딩 방향을 중립 또는 숏 으로 전환

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🎯 흥미로운 점은,
FOMC 전 업사이드 콜옵션이 매우 싸다는 것입니다.

📉 6,900 이상 구간의 SPX 콜옵션 IV는 7%대
즉, 거의 바닥 수준.

“때로는 옵션이 너무 싸서 그냥 사는 경우도 있다.”

• 리스크는 제한적
• 옵션 가격은 매우 저렴
• 이벤트 앞두고 작은 상승에도 큰 수익 가능

이 조건 때문에, 6,900 이상 콜옵션을 소규모로 ‘로또(lotto)’로 매수한 것입니다.

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✅ 오늘의 결론

• 이번 주는 ‘조심스러운 시장 + 데이터 부담’ 구조
• 그러나 FOMC 전까지는 상승 흐름 가능성 유지
• PCE는 큰 이벤트가 아닐 가능성이 높음
• 0DTE 구조 때문에 갑작스러운 급락 발생 가능성은 주의
• SPX는 6,790이 핵심 분기점,
• 아래로 내려가면 → 중립/숏
• 6,925~6,950은 강한 저항
• 업사이드 옵션은 여전히 “가격이 너무 싸서” 매력적