💰 2025년 11월 4일 마켓 시황

📊 오늘의 시장 요약

오늘 새벽, 미국 주식 선물(S&P 500 선물, ES)은 약 -1% 하락하면서
지수가 6,800선을 잠시 이탈했습니다.

뚜렷한 악재가 있었다기보다는,
최근 이어지던 상승 기대감이 약해진 것으로 보입니다.

공포지수(VIX)는 20 근처로 올라섰고,
S&P 500 옵션의 변동성(IV)은 하루 만에 약 1포인트 상승했습니다.
시장 전반적으로 “약한 불안감이 커진 상태”입니다.

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🧭 핵심 일정

• 11월 4일: JOLTS 구인·이직 보고서
• 11월 5일: ISM 서비스 지수
• 11월 6일: 고용지표
• 11월 18일: NVDA 실적 발표

이 중 NVDA 실적 발표는 시장 전체의 방향성을 바꿀 수 있는 이벤트로,
기관 투자자들이 이미 미리 포지션을 정리하거나 헤지 중입니다.

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📉 현재 시장 상황 분석

1️⃣ SPX 6,800선 붕괴 — “흔들리지만 깨지지 않았다”

오늘 시장을 한 줄로 표현하면

“Stirred, not shaken (흔들리긴 했지만, 무너지진 않았다)”

지수는 6,800 아래로 살짝 밀렸지만,
아직 큰 패닉(공포 매도) 은 나타나지 않았습니다.

다만 지금 구간에서는
👉 방향성이 불분명하고
👉 단기 트레이더 중심의 매매가 많기 때문에
가격이 위아래로 더 크게 흔들릴 가능성이 있습니다.

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2️⃣ 0DTE 풋 매도자들이 만든 방어선 (6,700)

SpotGamma의 HIRO 데이터에 따르면,
6,700 스트라이크 부근에서 약 2만5천~3만 개의 0DTE 풋이 매도되었습니다.

이는 초단기 트레이더들이 “이 구간이 바닥일 수 있다”고 보고
풋(하락 보험)을 팔며 방어에 나선 것을 의미합니다.

즉, 6,700 부근은 단기적인 반등 가능성이 높은 구간입니다.
이 구간에서 HIRO의 풋 매도세가 유지되면 시장은 반등할 가능성이 있습니다.

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3️⃣ 변동성(Volatility) 흐름 — 하락 대비 수요 증가

• SPX의 내재 변동성(IV)은 전날보다 1포인트 상승했습니다.
• 하락 대비 풋 옵션 수요가 증가하면서,
  풋 프리미엄(풋 스큐)이 소폭 올라갔습니다.

이는 많은 투자자들이

“이 정도 하락은 예상 밖이었다”
라고 느끼며 뒤늦게 보호 포지션을 잡고 있음을 의미합니다.

또한 VIX와 VVIX(변동성의 변동성)도 함께 상승하며,
시장 전반의 “조용한 긴장감” 이 이어지고 있습니다.

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4️⃣ 신용시장과 금리의 영향

최근 주식시장의 변동성은 신용시장과 금리 움직임에도 영향을 받고 있습니다.
만약 채권시장(특히 회사채)이 흔들리면,
채권 보유자들이 부도 리스크에 대비해 풋을 사게 되고,
그로 인해 주식시장 변동성(VIX)이 커집니다.

현재 10년물 국채금리가 3.9% → 4.1%로 상승하면서
주식시장의 부담으로 작용하고 있습니다.
이 부분이 단기적으로는 “숨은 리스크 요인” 입니다.

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⚙️ 달러헌터의 전략 가이드

구간시장 상태전략 가이드

SPX < 6,700	하락 가속 + 변동성 급등 위험	신규 롱 금지, 기존 헤지 유지
6,700 ~ 6,800	0DTE 풋 매도세가 바닥 방어 중	단기 반등 가능성, 스캘핑/단타 중심
> 6,900	변동성 축소 + 상승 전환	리스크 온 (콜 매수 or 스프레드 전략)

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🎯 오늘의 시나리오

1. SPX가 6,700~6,750 구간을 지키면 → 단기 반등 기대
   • 콜 매수 또는 스프레드 전략으로 대응 가능
   • 단, 6,900 이상 마감해야 본격 상승으로 전환
2. SPX가 6,680 이하로 이탈 → 하락 변동성 확대
   • 풋 매도 청산, VIX 콜 등으로 방어 포지션 유지
3. VIX가 20 이상 고착될 경우
   • 시장이 불안정해지고, 매도세가 강화될 수 있음
   • 단기 포지션은 빠른 이익 실현이 필요

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💬 오늘의 핵심 문장

“6,700선에 0DTE 풋 매도자들이 바닥을 만들고 있습니다.
아직 시장은 무너지지 않았지만, 금리와 신용시장의 불안이 부담으로 남아 있습니다.
오늘은 ‘바닥 확인 후 반등 시도’가 포인트입니다.”

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