📈 11/17 /2025시장 분석 — NVDA 앞두고 숨 고르는 주식시장

이번 주 시장의 핵심 키워드는 단 하나입니다.
“VIX 만기와 NVDA 실적을 앞둔 조용한 힘겨루기.”

변동성과 방향성이 크게 터지기 전의 특유의 정적이 흐르고 있으며,
지금 시장은 수요일(11/19) 오전 VIX 만기와
같은 날 발표되는 NVDA 실적을 기다리는 모습이 분명합니다.

아래에서 이번 시장의 구조와 핵심 포인트를 정리해보겠습니다.

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🔍 1. S&P500: 6,700~6,800 박스권이 핵심 구간

현재 S&P500은 단기적으로 6,700~6,800 사이 박스권에 갇혀 있습니다.

• 6,700: 단기 매수세가 다시 유입되는 지지선
• 6,800: 강한 매도 물량이 나오는 단기 저항선
• 6,800 위로 올라서야 본격적인 상승 모멘텀이 열릴 가능성

특히 단기 옵션 트레이더들이 양쪽에서 매도 포지션을 잡으며
이 구간에서 시장을 붙잡아 놓고 있는 모습입니다.
큰 이벤트가 나오기 전까지는 시장을 지나치게 움직일 필요가 없기 때문입니다.

정리하면,

수요일 NVDA 발표 전까지는 6,700~6,800 박스권 유지 가능성이 높다.

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🔍 2. VIX 옵션 구조: 만기 직전 특유의 변동성 억제 구간

11/19(수) 오전에는 VIX 옵션 만기가 있습니다.
이번 만기에는 특히 많은 콜/풋 포지션이 쌓여 있는데,
만기 직전에는 일반적으로 VIX가 크게 튀지 않는 경향이 강합니다.

이유는 다음과 같습니다:

• 만기 직전에는 옵션의 시간가치가 빠르게 소멸
• 기존 포지션은 롤오버 필요
• 시장 참가자들은 오히려 변동성 매도를 선호
• 따라서 VIX가 과도하게 올라가기 어려운 구조

이 구조 때문에
11/18~11/19 사이에는 조용한 주가 지지 흐름이 나타날 가능성이 높습니다.

즉,

“VIX는 일단 눌려 있고, 주식은 눌림에서 지지를 받는 흐름”

이 구간에서는 단기적으로
저렴한 구조의 업사이드 콜 스프레드/플라이 포지션이 유리해질 수 있습니다.

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🔍 3. 대형기술주의 옵션 구조 변화: ‘풋이 비싸지고 있다’

현재 주요 기술주(AMZN, AAPL, TSLA, QQQ 등)를 포함한 많은 종목들의
옵션 구조가 아래 특징을 보입니다.

✔️ 풋 옵션이 상대적으로 비싸짐

→ 하락 위험 프리미엄이 높아진 상태

✔️ 그러나 전반적으로 IV Rank는 낮음

→ 옵션 자체 가격은 그렇게 비싸지 않음

이 조합이 의미하는 바는:

NVDA 실적이 최소한 ‘기대 이하’만 아니면, 시장이 상승할 여지가 크다.

왜냐하면 비싸진 풋이 언와인드될 경우,
해당 종목들은 급하게 숏 커버링 + 델타 헤지 조정으로
상승 모멘텀을 받을 수 있기 때문입니다.

특히 아래 종목들은 단기 업사이드 탄력이 강할 가능성이 있습니다:

• QQQ
• TSLA
• AMZN
• GOOGL
• COIN
• PLTR

(공통점: 최근 급락 대비 과도한 하락 프리미엄이 붙어 있는 구간)

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🔍 4. NVDA 실적이 시장을 결정한다

수요일 발표되는 NVDA 실적은 이번 주 시장의 핵심입니다.

🟢 상방 시나리오 (확률 높은 방향)

• 실적이 좋거나, 예상에 부합만 해도
• 기술주의 풋 언와인드 → 시장 상승 압력
• 단기 변동성 매도 유입 → S&P 강한 흐름 가능

즉,

NVDA가 “실망만 안 시키면” 시장은 올라갈 준비가 되어 있다.

🔴 하방 시나리오

NVDA가 진짜로 실적 미스를 내거나,
AI 데이터센터 가이던스가 약할 경우에는
기다렸던 풋들이 본격적으로 작동하며
S&P500이 6,600 또는 6,500까지 빠르게 조정될 위험도 존재합니다.

하지만 옵션가격과 시장구조만 놓고 보면,
이 시나리오의 확률은 상방 대비 낮게 형성되어 있습니다.

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🔍 5. 이번 주 핵심 정리

✔️ 6,700~6,800 박스권 유지 가능성 높음

✔️ VIX 만기 전까지 변동성 억압 → 주가 지지

✔️ 많은 종목에서 풋 프리미엄 증가

→ NVDA 실적이 ‘중립’만 되어도 상승 압력

✔️ 단기적으로는 업사이드 콜 스프레드 전략 유리

✔️ 방향성은 결국 NVDA가 결정

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✍️ 마무리

지금 시장은 겉으로는 조용하지만,
수요일 이후 큰 방향성을 위한 에너지를 차곡차곡 쌓는 중입니다.

• 단기적으로는 박스권
• 중기적으로는 NVDA 실적에 따라 폭발적 방향성
• 변동성은 일단 눌려 있음
• 옵션은 상방 포지션이 더 유리한 구조

이번 주는 크게 흔들리지 않는 것 자체가
다음 움직임을 위한 준비 과정이라고 볼 수 있습니다.