My Favorite Strategy BUTTERFLY Case Study 5/15/23 Trading

SPX는 이번주 금요일 5/19/23 옵션 만기일을 맞이하여, 큰 변동성 없이 가격이 4110 - 4150으로 박스권으로 지난주부터 진행되고 있다. 

높은 가능성으로 5/19일 옵션 만기일 종가가 4130 근처로 수렴되고 있음을 볼 수 있다.   아래의 그림처럼 VWAP이 4143으로 수렴되고 있음을 볼 수 있는데, 이 그래프는 S & P 500  선물 그래프인데, 현재 S & P 500 index와는 약 12-13포인트 차이가 나기 때문에, 4130정도로 볼 수 있다. 

오늘의 종가가 4130정도로 끝날 가능성이 높기 때문에, 포인트를 적중하면 큰 수익이 나는 버터플라이 전략이 매우 유효할 것으로 생각되었다. 

 

버터플라이 전략은 가운데 포지션을 셀 포지션 2개, 양쪽 날개를 바이 포지션으로 1개씩 들어가는 포지션이다.

오늘의 전략은 4130/4135/4140 콜 옵션, 마크 가격 1.30으로 10 계약을 오픈하였다.  SPX 종가는 4136.28로 끝나서, 최종 마크 가격은 3.975로 끝났다.  

수익은 3.975 - 1.30 = 2.675 로 10계약이므로, 총 수익은 $2675불이었다.  이 때의 투자금은 1.3 X 100 주 X 10계약이므로 1300불을 투자한 셈이다.

투자 대비 수익률은 2675/1300 = 205% 이다. 

버터플라이의 매력이다.  버터플라이는 종가를 예측할 수 있거나, 횡보장으로 갈 때, 추천한다. 

특히, 지금과 같은 횡보장에서 양 날개를 100 포인트 이상으로 잡고, 1주일이상의 시간을 넉넉히 가지고 오픈하면 거의 수익이 나는 매력적인 전략이다.  예전엔 나는 개인적으로 IRON CONDOR를 선호하였는데, 지금은 버터플라이를 더 선호한다.